تیل کی قیمتوں کا دھماکہ اور سونے کی مستحکم منڈی

حالیہ عرصے میں، عالمی مالیاتی منڈیوں نے ایک ایسا رجحان دکھایا ہے جو دلچسپ مگر پہلی نظر میں سمجھنا مشکل ہے۔ مشرق وسطیٰ میں بڑھتے تنازعات کے ساتھ تیل کی قیمتیں بڑھ رہی ہیں، لیکن سونا – جسے دنیا کی اہم ترین محفوظ پناہ گاہ سمجھا جاتا ہے – اتنی نمایاں ترقی نہیں دکھا رہا۔ تیل کی قیمت فی بیرل $۱۰۰ سے تجاوز کر گئی ہے، جبکہ سونے کی قیمت $۵,۰۰۰ فی اونس کے قریب مستحکم ہے، بغیر کسی شاندار ترقی کے۔ یہ فرق اس بات کی اچھی مثال ہے کہ جدید مالیاتی منڈیاں جغرافیائی سیاسی واقعات کے خلاف ماضی کی دہائیوں کے مقابلے میں زیادہ پیچیدہ طریقے سے ردعمل دیتی ہیں۔ ان دو مصنوعات کی قیمتوں کی تحریری میں مکمل طور پر مختلف اقتصادی میکانزم پیچھے ہیں جو کہ مجموعی طور پر سرمایہ کار کے فیصلوں کو شکل دیتے ہیں۔

تیل کی قیمتوں میں اضافے کا براہ راست سبب تیل کی قیمتوں میں فوری اضافے کا بنیادی تعلق بہت خاص جسمانی خطرات سے ہوتا ہے۔ مشرق وسطیٰ میں تنازعہ دنیا کی اہم ترین توانائی تجارتی راستوں میں سے ایک، ہرمز کی حرمز کی اسٹریٹ، پر اثر ڈال سکتا ہے۔ یہ سمندری راستہ خاص اہمیت کا حامل ہے کیونکہ عالمی سطح پر تقریبا ایک پنجویں تیل کی رسد اس سے گزرتی ہے۔ کسی بھی قسم کی رکاوٹ، اگرچہ عارضی ہی کیوں نہ ہو، عالمی سطح پر رسد کو فوری طور پر محدود بنا سکتی ہے۔ تاجران ممکنہ رسدی مسائل کو فوری طور پر قیمتوں میں شامل کر لیتے ہیں جس سے قیمتوں میں اچانک اضافہ ہوتا ہے۔ محض غیر یقینی صورتحال کافی ہے کہ مارکیٹ کے شرکا کو مستقبل کی ترسیل کے لیے زیادہ قیمتیں ادا کرنے پر تیار کر دے۔

موجودہ صورتحال میں، سرمایہ کار خوفزدہ ہیں کہ تنازعہ روزانہ لاکھوں بیرل کی تیل کی رسد کو متاثر کر سکتا ہے۔ ایسا خطرہ توانائی منڈی کی تاریخ میں سب سے اہم رکاوٹوں میں سے ایک ہوسکتا ہے، اس لئے تیل کی قیمتیں کسی بھی نئی ترقی کے لیے خاص حساس ہیں۔

سونا اسی طرح سے اضافہ کیوں نہیں کرتا؟ سونا روایتی طور پر محفوظ پناہ گاہ سمجھا جاتا ہے۔ جب دنیا میں غیر یقینی صورتحال بڑھتی ہے، بہت سے سرمایہ کار خود بخود اس اندرونی جواہرات کی طرف بڑھتے ہیں۔ تاہم، موجودہ منڈی کے ما حول میں کچھ میکرو اکنامک عوامل اس معمولی ردعمل کو مدھم کر رہے ہیں۔

سب سے اہم عوامل میں سے ایک ڈالر کی مضبوطی ہے۔ بحران کے وقت، سرمایہ کار اکثر لیکویڈیٹی اور تحفظ دونوں کو ترجیح دیتے ہیں۔ اس صورتحال میں، ڈالر خاص طور پر دلکش اثاثہ ہوتا ہے۔

جب ڈالر کی مضبوطی ہوتی ہے، سونے کی قیمت دیگر کرنسیوں میں حساب کرتے وقت زیادہ مہنگی ہوجاتی ہے۔ یہ بین الاقوامی طلب کو کم کرتی ہے، کیونکہ بہت سارے سرمایہ کاروں کے لئے اس قیمتی دھات کا خریدنا زیادہ مہنگا ہو جاتا ہے۔ اس طرح، ڈالر کی مضبوطی اکثر سونا کی محفوظ پناہ گاہ کی حیثیت سے پیدا ہونے والی طلب کو مرتفع کرتی ہے۔

شرح سود کے حالات کا اثر سونے کی قیمت پر اثر انداز ہونے والا ایک اور اہم عامل شرح سود کی ترقیات ہیں۔ موجودہ صورتحال میں، تیل کی قیمتوں کا اونچا ہونا افراط زر کے خوف کو بڑھاتا ہے۔ اگر بڑھتی ہوئی توانائی کی قیمتوں سے افراط زر مستقل ہوجاتا ہے، تو مرکزی بینکوں کو ممکن ہے کہ دلچسپی کی شرح کو لمبے عرصے تک اونچا رکھنا پڑے۔

تاہم، اعلیٰ دلچسپی کی شرح کا ماحول سونے کے لئے فائدہ مند نہیں ہوتا۔ یہ قیمتی دھات نہ سود دیتی ہے نہ کوئی فائدہ فراہم کرتی ہے۔ جب بانڈز یا دیگر سودی اثاثے دلکش منافع پیش کرتے ہیں، تو بہت سے سرمایہ کار اپنی رقم ان میں رکھنے کو ترجیح دیتے ہیں۔

بانڈ منافع بڑھنے سے سونے کی طلب میں کمی آ سکتی ہے۔ یہ وہ ایک وجہ ہے کہ اس وقت قیمتی دھات کی قیمت مستحکم ہے، بجائے کے کہ تیزی سے اوپر جاکر۔

منڈی نے جزوی طور پر خطرے کو قیمت میں شامل کیا ہے سونے کے موجودہ رویے کو سمجھنے کے لئے، یہ بھی دھیان دینے کی ضرورت ہے کہ اس قیمتی دھات نے حالیہ عرصے میں خاص اضافہ دیکھا ہے۔ قیمت نے گزشتہ سال میں انتہائی طاقتور ترقی دکھائی ہے اور تاریخی بلندیوں کے قریب ہے۔

صرف اس سال، سونے کی قیمت تقریبا بیس فیصد بڑھ چکی ہے۔ اس کا مطلب ہے کہ کچھ جغرافیائی سیاسی غیر یقینی صورتحال پہلے ہی قیمت میں شامل کی جا چکی تھی۔ جب کوئی اثاثہ پہلے ہی اعلیٰ سطح پر تجارت کر رہا ہو، تو مزید اضافوں کے لئے بھی مضبوط تحریک درکار ہوتی ہے۔

یہی وجہ ہے کہ ممکن ہے کہ سونا فی الحال مستحکم رہے جبکہ تیل کی قیمتیں موجودہ واقعات پر جلدی رد عمل زن ہیں۔

سرمایہ کار حکمت عملی بھی تبدیل ہو چکی ہیں۔ پچھلے کچھ سالوں میں، عالمی سرمایہ کاری کی حکمت عملیوں میں نمایاں تبدیلیاں آئی ہیں۔ پہلے، جغرافیائی سیاسی تناؤ کے اوقات میں، سرمایہ کار اکثر تقریباً خود بخود سونا کی طرف بھاگتے تھے۔

آج، تاہم، پورٹ فولیوز زیادہ متنوع ہیں۔ سرمایہ کار متعدد محفوظ پناہ گاہ کے اثاثے استعمال کرتے ہیں بیک وقت۔ سونے کے علاوہ، وہ اکثر حکومتی بانڈ، نقد یا ڈالر پر مبنی اثاثے خریدتے ہیں۔

یہ وسیع تر تنوعیت سونے پر منفرد طلب کو کم کرتی ہے۔ سرمایہ کا بہاؤ کسی ایک اثاثے میں نہیں ہوتا بلکہ مختلف سیکیورٹی سرمایہ کاریوں میں تقسیم ہوتا ہے۔

سونا بدستور مضبوط سطح پر ہے یہ بات زور دینے کے قابل ہے کہ سونا نے نمایاں طور پر کمزوری نہیں دکھائی ہے۔ قیمت میں $۵,۰۰۰ سطح کے قریب رہنے کا مطلب ہے جو کہ بہت سے تاجروں کے نزدیک ایک اہم نفسیاتی حمایت سمجھی جاتی ہے۔

یہ ظاہر کرتا ہے کہ منڈی میں تحفظ کی طلب موجود ہے۔ سونے کی مستحکمی کا مطلب یہ ہے کہ سرمایہ کار نے قیمتی دھات کی منڈی کو چھوڑ نہیں دیا؛ بلکہ، قیمت پر زور ڈالنے والے دیگر عوامل بھی ہیں۔

سونا طویل مدتی میں دوبارہ مضبوط ہو سکتا ہے طویل مدتی اصول سونے کے لئے فائدہ مند رہتے ہیں۔ دنیا کے مرکزی بینک نے گزشتہ سالوں میں اپنی سونے کے ذخائر کو مستقل طور پر بڑھایا ہے۔ ایسا کرنے کی ایک وجہ یہ ہے کہ کئی ممالک کرنسی کی عدم یقینیت سے وابستہ خطرات کو کم کرنا چاہتے ہیں۔

لہذا، یہ قیمتی دھات بدستور عالمی مالی نظام میں اہم کردار ادا کرتی رہتی ہے۔ اگر جغرافیائی سیاسی تناؤ مزید مضبوط ہوتے ہیں یا ڈالر کمزوری دکھاتا ہے، تو سونے کی قیمتیں جلدی سے ایک نئے اوپر کے مرحلے میں داخل ہو سکتی ہیں۔

دو مختلف منڈی کے میکانزم موجودہ منڈی کی صورتحال متناقض نہیں ہے بلکہ دو مختلف اقتصادی حرکیات کا نتیجہ ہے۔ تیل کی قیمتیں بڑھتی ہیں کیونکہ تنازعہ براہ راست جسمانی رسدی کو خطرہ پہنچاتا ہے۔ اس کے برعکس، سونے کی قیمتیں میکرو اکنامک عوامل جیسے کہ شرح سود، افراط زر کی توقعات، اور کرنسی بازار کی حرکتوں سے تشکیل پاتی ہیں۔

جب تک یہ عوامل خاص طور پر تبدیل نہ ہوں، سونے کی قیمت مستحکم رہ سکتی ہے، جبکہ توانائی کی منڈی پر منحصر مصنوعات ممکنہ طور پر زیادہ غسیل حرکتیں دکھا سکتی ہیں۔

موجودہ دور اچھی طرح ظاہر کرتا ہے کہ عالمی مالی نظام زیادہ پیچیدہ ہو رہا ہے۔ جغرافیائی سیاسی واقعات کا اثر مختلف منڈیوں میں ہمیشہ ایک ہی طریقے سے ظاہر نہیں ہوتا۔ آج کے دور میں، سرمایہ کار کو پہلے سے کہیں زیادہ وسیع اقتصادی تعلقات کو دیکھنا پڑتا ہے۔

ماخذ: https://www.marketnews.com/article