شرح سود میں کمی کا اثر: خوشی یا نقصان؟

حال ہی میں ایک مالیاتی فیصلے میں، متحدہ عرب امارات کی سینٹرل بینک (CBUAE) نے نصف رات کی ڈپازٹ کی سہولیات کے لئے بنیادی شرح کو ۲۵ بیس پوائنٹس سے ۴٫۱۵ ٪ سے گھٹا کر ۳٫۹۰ ٪ کر دیا۔ یہ اقدام ۳۰ اکتوبر ۲۰۲۵ کو مؤثر ہوا اور یہ امریکی وفاقی ریزرو (Fed) کی جانب سے اسی طرح کے شرح کی تخفیف کے جواب میں کیا گیا، جو اس سال کی دوسری تخفیف ہے۔

کیوں متحدہ عرب امارات Fed کے فیصلوں کی پیروی کرتا ہے؟

متحدہ عرب امارات کی مالیاتی پالیسی کا امریکی پالیسی سے گہرا تعلق ہے، کیونکہ درہم امریکی ڈالر سے منسلک ہے۔ یہ مستقل تبادلہ شرح نظام ملک کی غیر ملکی تجارتی اور مالیاتی نظام کے لئے استحکام فراہم کرتا ہے، لیکن اس کا مطلب یہ بھی ہے کہ ملک کے سینٹرل بینک، CBUAE کو آزادانہ طور پر شرح سود کے حوالے سے کم گنجائش ہوتی ہے۔ جب Fed اپنے شرح پیمانے کو کم کرتی ہے تو، متحدہ عرب امارات کو عملی طور پر پیروی کرنی ہوتی ہے، ورنہ تبادلہ نظام کے توازن میں خلل آ سکتا ہے، جس سے سرمایہ کا انخلاء ممکن ہو سکتا ہے۔

یہ فیصلہ عوام کے لئے کیا معنی رکھتا ہے؟

سینٹرل بینک کی بنیادی شرح کی تخفیف نے نظریاتی طور پر عوام کے لئے سستے قرضوں کی فراہمی کا مطلب ہوتا ہے، خاص طور پر ان لوگوں کے لئے جو متغیر شرح سود والے قرضے رکھتے ہیں، جیسے مارگیج۔ نئے قرضوں کی لاگت بھی کم ہو سکتی ہے کیونکہ تجارتی بینک اکثر اپنے شرح سود کو سینٹرل بینک کی شرح کے مطابق ایڈجسٹ کرتے ہیں۔

اضافہ کرنے کے علاوہ، شرح کی تخفیف، کریڈٹ کے حصول کو سستا بنانے کے لئے کنزمپشن کو تحریک دے سکتی ہے، عوام کو زیادہ آزادی سے بڑے سرمایہ کاریوں جیسے گاڑیوں کی خرید، گھر کی تزئین و آرائش، یا سفر پر خرچ کرنے کی ترغیب دے سکتی ہے۔

یہ ضروری ہے کہ نوٹ کریں کہ شرح کی تخفیف کا اثر فوری اور خود کار نہیں ہوتا: تجارتی بینک اپنے فیصلوں کی بنیاد پر تبدیلیوں کو بتدریج نافذ کرتے ہیں۔

یہ کاروبار پر کس طرح اثر انداز ہوتا ہے؟

کارپورٹس کے لئے، شرح کی تخفیف خوش خبری ہے، خاص طور پر چھوٹے اور درمیانے کاروباروں کے لئے جو اکثر خارجی فنڈنگ پر تکیہ کرتے ہیں۔ کم شرح سود کا ماحول آپریشنز، توسیع، یا ترقی سے متعلقہ قرضوں کے لئے کم مالیات کی لاگت کا نتیجہ ہو سکتا ہے۔

تعمیری، جائداد ہاؤسنگ، اور ریٹیل سیکٹرز شرح کی تخفیف کے سب سے بڑے فائدہ اٹھانے والے ہو سکتے ہیں کیونکہ ان انڈسٹریز میں لیکویڈیٹی اور مالیاتی لغویہ بہت اہم ہیں۔ دبئی کی جائداد ہاؤسنگ مارکیٹ، مثلاً، شرح سود میں تبدیلیوں کے لیے حساس ہے، اور مزید موافق قرض کی شرائط سرمایہ داروں کو نئی خریداری کرنے یا منصوبوں میں شامل ہونے کی ترغیب دے سکتی ہیں۔

سیور کے نقطہ نظر سے، یہ سب مثبت نہیں

جہاں قرض لینے والے اور کاروبار شرح کی تخفیف سے فائدہ اٹھاتے ہیں، سیور ایسی تصمیموں سے کم خوش ہو سکتے ہیں۔ بینکوں میں جمع پر دی جانے والی شرح سود بھی کم ہو سکتی ہے، جس سے زیادہ محفوظ بچت کی صورتیں کم پوشیدہ ہو جاتی ہیں۔ یہ خاص طور پر ان لوگوں کے لئے نقصان دہ ہو سکتا ہے جو زیادہ عمر کے ہیں یا محفوظ سرمایہ کاری کی تلاش میں ہیں۔

تاہم، کم شرح سود والے ماحول میں، اسٹاک مارکیٹ، ایکسیز، بانڈز یا حتی کہ متبادل اثاثوں میں سرمایہ کاری کی شدید خواہش ہو سکتی ہے کیونکہ زیادہ پیداواروں کی تلاش کا دباؤ بڑھتا ہے۔

بین الاقوامی مضمرات اور مہنگائی کے مسائل

شرح کی تخفیف کو علیحدہ طور پر نہیں دیکھا جا سکتا بلکہ عالمی معاشی ماحول کے حصے کے طور پر دیکھا جا سکتا ہے۔ Fed کی حالیہ تحریک - متحدہ عرب امارات کے سینٹرل بینک کے ساتھ - نے شرح کی تخفیف کا انتخاب کیا کیونکہ عالمی اقتصادی ترقی کی پیشین گوئی کم ہو رہی ہے اور مہنگائی کنٹرول میں ہے۔

فی الحال، متحدہ عرب امارات کی مہنگائی کی شرح معمولی ہے، لہذا شرح کی تخفیف مہنگائی کی شرح کو بے قابو نہیں کرے گی۔ اس کے برعکس، معاشی تحریک اب ایک بنیادی توجہ بن چکی ہے، خاص طور پر Expo City Dubai کے ترقیاتی منصوبے اور آنے والے بین الاقوامی واقعات کی روشنی میں۔

درمیانی مدت کی نظر

اگر Fed آنے والے مہینوں میں مزید شرح کی تخفیفیں جاری رکھتا ہے، تو متحدہ عرب امارات کی پیروی کی توقع ہے۔ یہ بتدریج لیکن قابل توجہ مالیاتی پالیسی کی نرمی کی نشاندہی کرتا ہے جو قرض لینے اور معاشی سرگرمی کو فروغ دے سکتا ہے۔

تاہم، پالیسی سازوں کو توازن تلاش کرنا چاہیے: اضافی شرح سود کی تخفیف مہنگائی کا خطرہ ہے اور جائداد کی قیمتوں میں زبردست اضافہ خاص طور پر رئیل اسٹیٹ میں۔

آخری خیالات

دبئی اور پورے متحدہ عرب امارات کا مالیاتی نظام عالمی بازاروں کے ساتھ ہم آہنگی میں چلتا ہے، اور درہم کا ڈالر سے بندھاو اس بات کا مطلب ہے کہ یہ براہ راست امریکی مالیاتی پالیسی کی تبدیلیوں کا جواب دیتا ہے۔ سینٹرل بینک کی بنیادی شرح کو ۳٫۹۰ ٪ تک گھٹا کر نہ صرف ادھار لینے والوں اور کاروباروں کے لئے بہتر شرطوں کا امکان ملتا ہے بلکہ معاشی پالیسیوں کو تقویت دینے کے منصوبہ کا بھی اشارہ دیتا ہے۔

شہریوں اور کاروباروں کو یہ قریب سے دیکھنا چاہیے کہ مقامی بینک اس فیصلے کا کس طرح جواب دیتے ہیں اور کم شرح کے ماحول میں کون سے نئے مواقع پیدا ہوتے ہیں، چاہے وہ کریڈٹ، سرمایہ کاری، یا دبئی میں جائداد خریدنے میں ہو۔

(مضمون کا ذریعہ: UAE سینٹرل بینک کی ریلیز۔)