روپیہ کمزور: بھارتی معیشت کے لیے چیلنجز

انڈین روپے کی تاریخی کمی: درہم کے مقابلہ میں نیا ریکارڈ

ستمبر 2025 کے شروع میں، انڈین روپیہ متحدہ عرب امارات کے درہم کے مقابلہ میں اپنی نئی تاریخی نچلی سطح پر پہنچ گیا، کے بعد کہ مارکیٹ کے اندازوں کے مطابق، امریکہ نے بھارت کے خلاف ٹیرف کو مزید سخت کرنے کی ممکنہ پیشکش کی ہے۔ خراب سرمایہ کاروں کے خیالات، سرمایہ کے اخراجات، اور کرنسی مارکیٹ کی بے یقینی نے روپے کی کمی کو آگے بڑھایا، جو اب درہم کے مقابلہ میں ۲۴٫۰۷۶۲ تک پہنچ چکا ہے، جبکہ ۱ ستمبر کو قائم ہونے والا پہلے کا منفی ریکارڈ بھی اس سے پیچھے رہ گیا۔

کمی کا پس منظر

کرنسی مارکیٹ کے تاجروں کے مطابق، حالیہ دنوں میں غیر ملکی بینکوں کی طرف سے امریکی ڈالر کی خریداری کی سرگرمی میں اضافہ ہوا ہے۔ اس کی بنیادی وجہ یہ ہے کہ امریکہ بھارت پر نئے ٹیرف عائد کرنے کے اندیشہ کے تحت ہے، جس نے بھارتی برآمد کنندگان اور معاشرت کے پورے موکے پر نمایاں دباو ڈالا ہے۔

ایک بینک کرنسی تاجر نے کہا کہ اچانک ایکسچینج ریٹ میں اضافہ (یو ایس ڈی/آئی این آر کے لحاظ سے) ان ٹیرف کے اندیشہ کی وجہ سے ہے، لیکن بھارتی مرکزی بینک سے منسلک ریاستی بینکوں کی مداخلت نے مزید زوال کو روک دیا۔ مداخلت کی ضرورت عموماً جب ایکسچینج ریٹ اہم سطحوں سے آگے بڑھ جاتی ہے -- فی الحال یہ ڈالر کے مقابلہ میں ۸۸٫۳۰ ہے -- اور مارکیٹ کے استحکام کو برقرار رکھنے کا مقصد ہوتا ہے۔

غیر متوازن مارکیٹ کی تبدیلیاں

اس دن تجارت کی حجم کمزور رہی، جس سے کرنسی مارکیٹ میں کم ماعیت ظاہر ہوئی۔ یہ مزید واقعات جیسے کسی قیاس آرائی کے فروخت یا خریدنے کے اثرات کو بڑھاتا ہے۔ اس حالت میں، ڈالر کی طرف حرکت غالب رہی، جس سے روپے کو تباہی ہوئی۔

ایم یو ایف جی، ایک معروف جاپانی مالیاتی ادارہ، یہ پیش کرتا ہے کہ اگر موجودہ ٹیرف تبدیل نہیں ہوتے ہیں، تو 2026 کے پہلے سہ ماہی تک روپیہ امریکی ڈالر کے مخالف ۸۹ کی سطح تک کم ہوسکتا ہے۔ تاہم، پیشنگوئی یہ بتاتی ہے کہ 2025 کے دوران ممکن ہے کہ امریکہ یہ تجارتی پابندیاں نرم کریں، اور ٹیرف ۲۵٪ کم ہوسکتے ہیں، ممکنہ طور پر بھارتی معاشرت پر دباؤ کو کم کرتے ہیں۔

غیر ملکی سرمایہ کار دور ہو رہے ہیں

کرنسی مارکیٹ کے دباؤ سے آگے، ایک سنگین مسئلہ یہ ہے کہ غیر ملکی پورٹ فولیو سرمایہ کار ہندوستانی اسٹاک مارکیٹ سے بڑے پیمانے پر سرمایہ واپس لے رہے ہیں۔ اب تک ستمبر 2025 میں، ٓ۱٫۴ بلین ڈالر واپس لیا جا چکا ہے، اور سال کی شروعات سے دکھوں میں ۱۶ بلین سے زیادہ نکل چکا ہے۔ یہ بھارت کے کیپٹل مارکیٹس پر زبردست دباو ڈالتا ہے، جس کی وجہ سے غیر معتبر طور پر روپے کے ایکسچینج ریٹ پر اثر پڑتا ہے۔

کئی عوامل سرمایہ کاروں کی یقین کو کمزور بناتے ہیں: مہنگائی کے خدشات، مالیاتی پالیسی کی غیر متعینیت، جیو پولیٹیکل خطرات، اور یقیناً، امریکہ کے ساتھ تجارتی کشیدگیاں۔ یہ سب مل کر ایک منفی ماحول بناتی ہیں جہاں غیر ملکی کھلاڑی ان دیگر علاقوں کی طرف مڑ جاتے ہیں جن کو مزید مستحکم تصور کیا جاتا ہے۔

یو اے ای کے رہائشیوں کے لیے کیوں اہم

بھارتی نژاد یو اے ای کے رہائشیوں کے لیے، روپے کی کمزوری دو دھاری تلوار ہے۔ ایک طرف، بھیجے گئے درہم اب مزید روپے میں تبدیل ہوتے ہیں، مطلب کہ بھارت میں اسی مقدار میں بھیجی گئی رقم کی خریداری قوت بڑھی ہے۔ یہ زندگی کے اخراجات، پراپرٹی خریداریوں، یا حتی کارو باری سرمایہ کاری پر مثبت اثر ڈال سکتا ہے۔

دوسری طرف، زیادہ کمزوری ممکنہ طویل مدتی معاشی عدم استحکام کی نشاندہی کرتی ہے، جو بہت سوں کو منتظر بناتی ہے کہ منتقلی روک دیں یا مارکیٹ کے استحکام کا انتظار کریں۔ اضافی طور پر، جو افراد یواے ای میں روپے میں کام کرتے ہیں (جیسے، دوری کام کرنے والے یا بھارتی کمپنیوں کے ساتھ معاہدہ کرنے والے ٹھیکیدار)، روپے کی قیمت میں کمی کے باعث اصل آمدنی میں کمی کا سامنا کرنا پڑ سکتا ہے۔

مرکزی بینک کی کاروائیاں اور متوقع ردعمل

ریزرو بینک آف انڈیا (آر بی آئی) کا کردار اب کلیدی ہو چکا ہے۔ وہ غیر ملکی ذخائر سے ڈالر بیچ کر ایکسچینج ریٹ کو مستحکم کرنے کی کوشش کرتے ہیں، لیکن یہ حکمت عملی طوالت کے لئے قابل عمل نہیں ہے۔ اگر بین الاقوامی دباؤ مسلسل رہے یا تجارتی پابندیاں مزید سخت ہوں، تو مرکزی بینک کی انتہائی محدود صلاحیت ہو سکتی ہے۔

بنیادی سود کی شرح میں اضافہ روپیہ کو مضبوط کرنے کے دوسرے اختیار کے طور پر سامنے آ سکتا ہے، اگرچہ یہ ایک ہی وقت میں گھریلو قرضوں کی لاگت بڑھاتا ہے اور اقتصادی ترقی روک سکتا ہے۔ لہذا، مرکزی بینک کو انتہائی نازک توازن برقرار رکھنا چاہئے: کرنسی ایکسچینج ریٹ کو مستحکم کرتے ہوئے معاشی ترقی کی حمایت کرنا۔

خلاصہ

انڈین روپیہ کی ڈالر اور درہم کے مقابلہ میں کمی نہ صرف تکنیکی مارکیٹ کی حرکت ہے بلکہ عالمی معاشی عمل کا ایک عکاس بھی ہے۔ تجارتی جنگیں، سرمایہ کار غیر یقینی، تجارتی پالیسیاں، اور مرکزی بینک کی مداخلتیں اس کے ایکسچینج ریٹ کو مشترکہ طور پر تشکیل دیتی ہیں۔ یو اے ای کے رہائشیوں کے لیے، یہ ان کی مالیاتی حکمت عملیوں پر منحصر کرتے ہوئے مواقع اور چیلنج دونوں کو ظاہر کر سکتا ہے۔

آنے والے مہینے امریکی-بھارتی تجارتی تعلقات کے رخ اور مرکزی بینک کی منتخب کردہ حکمت عملی کے لحاظ سے اہم ہوں گے۔ ایک چیز یقینی ہے: وہ جو کرنسی مارکیٹ کی نگرانی کر رہے ہیں، وہ بور نہیں ہو رہے۔

(ماخذ: فاریکس کرنسی ایکسچینج تجزیہ کی بنیاد پر۔) img_alt: بھارتی نئی کرنسی، ۵۰۰ روپیہ کا نوٹ۔